486.【財經時事放大鏡】全村又被 carry 了 x Memory 考古學

市場空方（如 Michael Burry）質疑 GPU 迭代太快導致折舊年限過短，但 NVIDIA 指出 6 年前出貨的 A100 至今仍滿載運行，反駁折舊過快的觀點。

面對 Google TPU 等 AI ASIC 的挑戰，NVIDIA 強調 CUDA 生態系能支援所有模型與平台，其靈活性與廣泛性是專用晶片難以取代的護城河。

記憶體目前占筆電成本約 10-18%，一旦漲價導致佔比超過 20%，將引發終端品牌廠觀望並抑制消費需求，進而終結漲價循環。

目前市場共識認為 2026 年前難以達到供需平衡，主要瓶頸除了台積電 CoWoS 產能外，電力供應將成為 2027 年前最難緩解的硬性限制。

記憶體價格從漲價到影響需求通常有 6-9 個月的遞延期，投資者應觀察合約價而非現貨價，以準確判斷產業週期位階。