484.【台股美股提款機】HDD 產業追蹤：製程升級導入仍需時間，2026 持續供不應求

Western Digital 2025 年前三季累計營收年增 29%，Seagate 營收成長 26%，兩者 HDD 部門毛利率均創下近十年新高。

AI 推理正朝影音方向發展（如 Sora、Suno），影片與音訊檔案容量是文字的數千倍，迫使雲端服務商（CSP）大幅追加 HDD 訂單，需求成長率上修 5%。

SSD 每 TB 的單位成本目前仍是 HDD 的 4 倍以上，面對 AI 產生的「非結構化數據」大爆發，HDD 仍具備絕對的成本與空間佔用優勢。

在 AI 推理中，RAG（檢索增強生成）技術需利用 SSD 的高存取速度建立目錄索引，並將海量原始影音檔存放在 HDD 中，使兩類裝置需求同步成長。

HDD 產業正從 PMR 技術跳躍至 HAMR，涉及材料與產線全面改裝，技術門檻極高且良率提升仍需時間，導致 2026 年底前供給端難以舒緩。